Kako koristiti funkciju DURATION u Excelu
Syntaxe a popis funkce pro výpočet doby trvání
Funkce DURATION (nebo doba trvání) se v aplikacích MS Excel a Google Tabulky používá k výpočtu Macaulayovy doby trvání dluhopisu, která je jedním z hlavních ukazatelů rizika a citlivosti ceny dluhopisu na změny úrokových sazeb. Doba trvání je vyjádřena v letech a počítá se s předpokladem, že všechny platební toky jsou reinvestovány při aktuální výnosové sazbě dluhopisu.
Syntaxe této funkce v MS Excel i v Google Tabulkách je:
DURATION(datum_zapocetí, datum_splatnosti, úrok, výnosová_sazba, frekvence, základ)datum_zapocetí– datum nákupu dluhopisu.datum_splatnosti– datum, kdy dluhopis splatí jeho nominální hodnotu.úrok– roční kupónová sazba dluhopisu.výnosová_sazba– roční výnosová sazba dluhopisu.frekvence– počet platb kupónu za rok (1 = jednou ročně, 2 = dvakrát ročně, 4 = čtvrtletně).základ– typ použitého deníku pro výpočet (např. 0 = 30/360, 1 = skutečný/skutečný, 2 = skutečný/360, atd.).
Uvedeme nyní několik příkladů a praktické úkazy, ve kterých lze tyto funkce efektivně využít.
Praktický úkol 1: Výpočet doby trvání dluhopisu
Mějme dluhopis s kupónovou sazbou 5%, výnosovou sazbou 4%, datumem začátku 1.1.2020, datem splatnosti 1.1.2030, který platí kupóny dvakrát ročně a používá 30/360 bázi pro výpočet.
DURATION("1.1.2020", "1.1.2030", 5%, 4%, 2, 0)Tento příkaz vrátí Macaulayovu dobu trvání dluhopisu, která nám ukáže vážený průměr časů, ve kterých investor obdrží peněžní toky z dluhopisu.
Praktický úkol 2: Porovnání doby trvání dvou dluhopisů
Předpokládejme, že chceme porovnat dobu trvání dvou dluhopisů s různými kupónovými a výnosovými sazbami, datumy začátku a splatnosti pro posouzení jejich cenové volatility a rizika. První dluhopis má následující charakteristiky: kupónová sazba 6%, výnosová sazba 5%, začátek 1.1.2025, splatnost 1.1.2035, platby kupónu jednou ročně. Druhý dluhopis: kupónová sazba 4%, výnosová sazba 3.5%, začátek 1.1.2025, splatnost 1.1.2040, platby kupónu čtvrtletně.
DURATION("1.1.2025", "1.1.2035", 6%, 5%, 1, 0) // První dluhopis DURATION("1.1.2025", "1.1.2040", 4%, 3.5%, 4, 0) // Druhý dluhopisVýsledky nám pomohou porovnat, který z dluhopisů je více citlivý na změny úrokových sazeb na základě delší nebo kratší doby trvání.
Závěrem, tyto výpočty umožňují investorem porozumět rizikům spojeným s konkrétními dluhopisy a lépe plánovat svoje investiční rozhodnutí vzhledem k předpokládaným změnám v úrokových sazbách.
Více informací: https://support.microsoft.com/cs-cz/office/duration-funkce-b254ea57-eadc-4602-a86a-c8e369334038