Cómo utilizar la función DURATION (DURACION) en Excel

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DURACION	DURATION

En el sector financiero, uno de los conceptos cruciales al evaluar bonos es la «duración», que esencialmente mide la sensibilidad del precio del bono frente a las variaciones en las tasas de interés. Tanto Microsoft Excel como Google Sheets incorporan una función denominada DURACION, diseñada para calcular este indicador. A continuación, explicaremos cómo se utiliza esta función en ambas plataformas, incluyendo ejemplos y aplicaciones prácticas.

Sintaxis y ejemplos básicos

La función DURACION en Excel y Google Sheets permite determinar la duración de Macaulay de un bono, asumiendo que los pagos son periódicos y la tasa de interés es constante. La sintaxis de la función es la siguiente:

DURACION(fecha_comienzo, fecha_vencimiento, tasa_cupón, ytm, frecuencia, [base])

fecha_comienzo: La fecha de emisión del bono.
fecha_vencimiento: La fecha en la que el bono llega a su vencimiento.
tasa_cupón: El porcentaje de interés del cupón que el bono paga.
ytm: La tasa de rendimiento hasta el vencimiento (YTM, por sus siglas en inglés).
frecuencia: La cantidad de pagos del cupón al año (1 = anual, 2 = semestral, 4 = trimestral).
[base]: (Opcional) El convenio para el cómputo de días utilizado en el cálculo (0 = 30/360, 1 = real/real, 2 = real/360, 3 = real/365).

Ejemplifiquemos el uso de la función:

=DURACION("01/01/2021", "01/01/2031", 0.05, 0.04, 2, 0)

Este ejemplo calcula la duración de un bono emitido el 1 de enero de 2021 con vencimiento el 1 de enero de 2031. El bono ofrece un cupón del 5% y tiene una YTM del 4%. Los pagos del cupón son semestrales y se aplica el convenio 30/360 para el conteo de días.

Aplicaciones prácticas

Ajuste de la duración de la cartera frente a cambios en tasas de interés

Imaginemos que un gestor de inversiones desea minimizar el riesgo asociado a las fluctuaciones de tasas de interés ajustando la duración de su cartera de bonos al horizonte temporal de los cambios esperados en estas tasas. Si el gestor anticipa ajustes en las tasas para dentro de aproximadamente 5 años, podría emplear la función DURACION para calcular la duración de diversos bonos disponibles y seleccionar una combinación que se alinee con el plazo previsto.

=DURACION("01/01/2023", "01/06/2030", 0.04, 0.035, 2, 0) -- Bonos A =DURACION("01/01/2023", "01/12/2025", 0.06, 0.05, 2, 0) -- Bonos B

Esto permitirá al gestor modular la sensibilidad de su cartera ante variaciones en las tasas de interés, eligiendo una mezcla de Bonos A y Bonos B que cumplan con el plazo de 5 años proyectado para dichos cambios.

Evaluación de duración como criterio en la compra de bonos

Cuando un inversor compara dos bonos con características similares pero con duraciones distintas, puede utilizar la función DURACION para determinar qué bono experimentaría un mayor impacto en su precio ante un cambio en las tasas de interés. Este análisis resulta fundamental para la toma de decisiones en inversiones a largo plazo, especialmente en contextos donde las tasas de interés son volátiles.

Bono	Fórmula	Duración Calculada
Bono C	`=DURACION("01/01/2023", "01/01/2043", 0.07, 0.06, 2, 0)`	17.75 años
Bono D	`=DURACION("01/01/2023", "01/01/2038", 0.065, 0.055, 2, 0)`	14.85 años

Con estos datos, el inversor está mejor posicionado para elegir el bono que mejor se ajuste a su perfil de riesgo y a sus expectativas de mercado.

En conclusión, la función DURACION de Excel y Google Sheets es herramienta indispensable para la gestión de carteras de bonos, ya que permite a los profesionales analizar cómo los precios de los bonos reaccionan a cambios en las tasas de interés y tomar decisiones informadas basadas en dichos análisis.

Maggiori informazioni: https://support.microsoft.com/es-es/office/función-duracion-b254ea57-eadc-4602-a86a-c8e369334038

Otras funciones

AMORTIZ.LIN

Devuelve la amortización de cada uno de los períodos contables

AMORTIZ.PROGRE

Devuelve la amortización de cada período contable mediante el uso de un coeficiente de amortización

CANTIDAD.RECIBIDA

Devuelve la cantidad recibida al vencimiento de un valor bursátil completamente invertido

CUPON.DIAS

Devuelve el número de días del período (entre dos cupones) donde se encuentra la fecha de liquidación

CUPON.DIAS.L1

Devuelve el número de días desde el principio del período de un cupón hasta la fecha de liquidación

CUPON.DIAS.L2

Devuelve el número de días desde la fecha de liquidación hasta la fecha del próximo cupón

CUPON.FECHA.L1

Devuelve la fecha de cupón anterior a la fecha de liquidación

CUPON.FECHA.L2

Devuelve la fecha del próximo cupón después de la fecha de liquidación

CUPON.NUM

Devuelve el número de pagos de cupón entre la fecha de liquidación y la fecha de vencimiento

Devuelve la amortización de un activo durante un período específico a través del método de amortización de saldo fijo

DDB

Devuelve la amortización de un activo durante un período específico a través del método de amortización por doble disminución de saldo u otro método que se especifique

DURACION.MODIF

Devuelve la duración de Macauley modificada de un valor bursátil con un valor nominal supuesto de 100 $

DVS

Devuelve la amortización de un activo durante un período específico o parcial a través del método de cálculo del saldo en disminución

INT.ACUM

Devuelve el interés acumulado de un valor bursátil con pagos de interés periódicos

INT.ACUM.V

Devuelve el interés acumulado de un valor bursátil con pagos de interés al vencimiento

INT.EFECTIVO

Devuelve la tasa de interés anual efectiva

INT.PAGO.DIR

Calcula el interés pagado durante un período específico de una inversión

LETRA.DE.TES.EQV.A.BONO

Devuelve el rendimiento de un bono equivalente a una letra del Tesoro (de EEUU)

LETRA.DE.TES.PRECIO

Devuelve el precio por un valor nominal de 100 $ de una letra del Tesoro (de EEUU)

LETRA.DE.TES.RENDTO

Devuelve el rendimiento de una letra del Tesoro (de EEUU)

MONEDA.DEC

Convierte un precio en dólar, expresado como fracción, en un precio en dólares, expresado como número decimal

MONEDA.FRAC

Convierte un precio en dólar, expresado como número decimal, en un precio en dólares, expresado como una fracción

NPER

Devuelve el número de períodos de una inversión

P.DURACION

Devuelve la cantidad de períodos necesarios para que una inversión alcance un valor especificado

PAGO

Devuelve el pago periódico de una anualidad

PAGO.INT.ENTRE

Devuelve el interés acumulado pagado entre dos períodos

PAGO.PRINC.ENTRE

Devuelve el capital acumulado pagado de un préstamo entre dos períodos

PAGOINT

Devuelve el pago de intereses de una inversión durante un período determinado

PAGOPRIN

Devuelve el pago de capital de una inversión durante un período determinado

PRECIO

Devuelve el precio por un valor nominal de 100 $ de un valor bursátil que paga una tasa de interés periódico

PRECIO.DESCUENTO

Devuelve el precio por un valor nominal de 100 $ de un valor bursátil con descuento

PRECIO.PER.IRREGULAR.1

Devuelve el precio por un valor nominal de 100 $ de un valor bursátil con un primer período impar

PRECIO.PER.IRREGULAR.2

Devuelve el precio por un valor nominal de 100 $ de un valor bursátil con un último período impar

PRECIO.VENCIMIENTO

Devuelve el precio por un valor nominal de 100 $ de un valor bursátil que paga interés a su vencimiento

RENDTO

Devuelve el rendimiento de un valor bursátil que paga intereses periódicos

RENDTO.DESC

Devuelve el rendimiento anual de un valor bursátil con descuento; por ejemplo, una letra del Tesoro (de EEUU)

RENDTO.PER.IRREGULAR.1

Devuelve el rendimiento de un valor bursátil con un primer período impar

RENDTO.PER.IRREGULAR.2

Devuelve el rendimiento de un valor bursátil con un último período impar

RENDTO.VENCTO

Devuelve el rendimiento anual de un valor bursátil que paga intereses al vencimiento

RRI

Devuelve una tasa de interés equivalente para el crecimiento de una inversión

SLN

Devuelve la amortización por método directo de un activo en un período dado

SYD

Devuelve la depreciación por método de anualidades de un activo durante un período especificado

TASA

Devuelve la tasa de interés por período de una anualidad

TASA.DESC

Devuelve la tasa de descuento de un valor bursátil

TASA.INT

Devuelve la tasa de interés para la inversión total de un valor bursátil

TASA.NOMINAL

Devuelve la tasa nominal de interés anual

TIR

Devuelve la tasa interna de retorno para una serie de flujos de efectivo

TIR.NO.PER

Devuelve la tasa interna de retorno para un flujo de efectivo que no es necesariamente periódico

TIRM

Devuelve la tasa interna de retorno donde se financian flujos de efectivo positivos y negativos a tasas diferentes

Devuelve el valor presente de una inversión

VALUETOTEXT

Devuelve texto de cualquier valor especificado

Devuelve el valor futuro de una inversión

VF.PLAN

Devuelve el valor futuro de un capital inicial después de aplicar una serie de tasas de interés compuesto

VNA

Devuelve el valor neto actual de una inversión a partir de una serie de flujos periódicos de efectivo y una tasa de descuento

VNA.NO.PER

Devuelve el valor neto actual para un flujo de efectivo que no es necesariamente periódico