Comment utiliser la fonction MDURATION (DUREE.MODIFIEE) dans Excel
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|---|---|
| DUREE.MODIFIEE | MDURATION |
La fonction DUREE.MODIFIEE dans Microsoft Excel et Google Sheets est conçue pour calculer la durée modifiée de Macaulay d’une obligation, représentant ainsi une mesure de la sensibilité du prix de l’obligation aux variations de son taux de rendement. Cette fonction est essentielle en finance pour l’évaluation du risque lié aux taux d’intérêt des obligations.
Syntaxe de la fonction
La syntaxe pour utiliser la fonction DUREE.MODIFIEE est la suivante :
DUREE.MODIFIEE(date_émission, date_échéance, taux, coupon, fréquence, [base])- date_émission : La date de l’émission de l’obligation.
- date_échéance : La date à laquelle l’obligation arrive à échéance.
- taux : Le taux de rendement annuel de l’obligation.
- coupon : Le taux du coupon de l’obligation.
- fréquence : La fréquence annuelle des paiements du coupon.
- base (optionnel) : Le système de décompte des jours utilisé, qui peut varier selon les conventions (la valeur par défaut est 0, correspondant à la méthode US (NASD) 30/360).
Exemples d’utilisation
Considérons une obligation avec les caractéristiques suivantes :
- Date d’émission : 01/01/2020
- Date d’échéance : 01/01/2025
- Taux de rendement annuel : 5%
- Taux du coupon : 6%
- Fréquence de paiement : annuelle (1)
Pour calculer la durée modifiée, la formule serait :
=DUREE.MODIFIEE("01/01/2020", "01/01/2025", 5%, 6%, 1)Scénarios pratiques
Comparaison de la sensibilité de deux obligations
Imaginons la comparaison entre deux obligations différentes afin de déterminer laquelle est la plus sensible aux changements de taux d’intérêt, à partir des données suivantes :
| Obligation | Date d’émission | Date d’échéance | Taux de rendement | Taux du coupon | Fréquence |
|---|---|---|---|---|---|
| A | 15/03/2020 | 15/03/2030 | 4.5% | 4% | biannuelle (2) |
| B | 12/06/2020 | 12/06/2025 | 6% | 5.5% | biannuelle (2) |
Les formules pour évaluer la durée modifiée de chaque obligation sont :
=DUREE.MODIFIEE("15/03/2020", "15/03/2030", 4.5%, 4%, 2) =DUREE.MODIFIEE("12/06/2020", "12/06/2025", 6%, 5.5%, 2)Cette comparaison permet de déduire quelle obligation est plus sujette aux fluctuations des taux d’intérêt.
Évaluation du risque de taux d’intérêt suite à des annonces économiques
Lorsqu’une annonce économique anticipe une potentiel hausse des taux d’intérêt, les gestionnaires de portefeuille peuvent utiliser la fonction DUREE.MODIFIEE pour chaque obligation de leur portefeuille afin d’évaluer et de gérer le risque associé à chaque titre.
Plus d'infoRmation: https://suppoRt.micRosoft.com/fR-fR/office/duRee-modifiee-duRee-modifiee-fonction-b3786a69-4f20-469a-94ad-33e5b90a763c
Autres fonctions
Renvoie l’amoRtissement coRRespondant à chaque péRiode comptable en utilisant un coefficient d’amoRtissement
CalCule l’amortissement linéaire d’un bien pour une période donnée
Renvoie l’amoRtissement d’un bien à la fin d’une péRiode fiscale donnée
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Renvoie le montant cumulé des RembouRsements du capital d’un empRunt effectués entRe deux péRiodes
Renvoie la date de coupon pRécédant la date de Règlement
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Renvoie l’amoRtissement d’un bien pouR une péRiode spécifiée en utilisant la méthode de l’amoRtissement dégRessif à taux fixe
Renvoie l’amoRtissement d’un bien pouR toute péRiode spécifiée, en utilisant la méthode de l’amoRtissement dégRessif à taux double ou selon un coefficient à spécifieR
Renvoie la duRée, en années, d’un titRe dont l’intéRêt est peRçu péRiodiquement
Renvoie l’intéRêt couRu non échu d’un titRe dont l’intéRêt est peRçu péRiodiquement
Renvoie l’intéRêt couRu non échu d’un titRe dont l’intéRêt est peRçu à l’échéance
CalCule le montant des intérêts d’un investissement pour une période donnée
CalCule le montant des intérêts d’un investissement pour une période donnée
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Renvoie le nombRe de jouRs entRe la date de liquidation et la date du coupon suivant la date de liquidation
Renvoie le nombRe de jouRs pouR la péRiode du coupon contenant la date de liquidation
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Renvoie le pRix paR tRanche de valeuR nominale de 100 euRos d’un titRe dont la deRnièRe péRiode de coupon est iRRégulièRe
Convertit un prix en euros, exprimé sous forme de fraCtion, en un prix en euros exprimé sous forme de nombre déCimal
Convertit un prix en euros, exprimé sous forme de nombre déCimal, en un prix en euros exprimé sous forme de fraCtion
Renvoie le pRix paR tRanche de valeuR nominale de 100 euRos d’un titRe dont la pRemièRe péRiode de coupon est iRRégulièRe
Renvoie le pRix d’un titRe RappoRtant des intéRêts péRiodiques, pouR une valeuR nominale de 100 euRos
Renvoie le pRix d’un titRe dont la valeuR nominale est 100 euRos et qui RappoRte des intéRêts à l’échéance
Renvoie le taux de Rendement d’un titRe dont la deRnièRe péRiode de coupon est iRRégulièRe
Renvoie le taux de Rendement d’un titRe dont la pRemièRe péRiode de coupon est iRRégulièRe
CalCule le taux de rendement d’un bon du Trésor
CalCule le taux de rendement d’un emprunt à intérêt simple (par exemple, un bon du Trésor)
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CalCule l’amortissement d’un bien pour une période donnée sur la base de la méthode amériCaine Sum-of-Years Digits (amortissement dégressif à taux déCroissant appliqué à une valeur Constante)
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Affiche le tAux d’intérêt d’un titre totAlement investi
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Renvoie l’amoRtissement d’un bien pouR une péRiode spécifiée ou paRtielle en utilisant une méthode de l’amoRtissement dégRessif à taux fixe
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